本文主要介绍了我们为在中国经营的保险公司以及类似机构评级时通常会使用的方法，以及我们在分析保险公司的信用状况时通常会考虑的关键因素。

在评估一家保险公司的信用状况时，我们首先分析其业务风险和财务风险状况，结合对这两者的评估得出评级基准，然后基于评级基准和对其他因素的评估，比如流动性水平、管理与治理等，来得出个体信用状况。如果我们认为保险公司在危机情况下可能获得外部支持，包括集团或政府支持，我们也会将这些因素考虑在内，从而得出主体信用等级。

2024年12月楼市“翘尾”收官，全年新房销售额基本符合我们此前下滑15%的预期。12月，市场延续“回稳”行情，但房企流动性再起波澜。12月单月商品房销售额和销售面积分别环比上升40.6%、37.6%，1-12月累计同比降幅收窄至17.1%、12.9%。2024年全年全国新建商品房销售额和销售面积分别收官在9.7万亿元和9.7亿平方米。价格方面，新房继续改善，二手房回暖态势趋弱。70个大中城市新建商品房价格指数环比下降0.08%，其中一线城市环比回正，二三线城市降幅收窄，新房价格环比上涨的城市为23个，较上月增加6个。二手房价格指数环比下降0.31%，其中一线城市涨幅回落，二线城市降幅扩大，二手房价格环比上涨的城市为9个，较上月减少1个。

金融机构资本补充工具通常兼有债权和股权的双重属性。如果债务工具能够在不构成法律意义上的违约或被清算的条件下吸收损失，那么我们通常认为此类债务工具属于资本补充工具。

吸收损失的形式有很多种，主要包括本金或利息的支付延付/取消，本金减记，或者转换为普通股或其他资本补充工具等。

证券公司资本补充工具主要分为次级债券和永续次级债券。截至2024年末，证券公司发行在外的资本补充工具共计6,150亿元，其中次级债券3,233亿元，占比53%；永续次级债券2,917亿元，占比47%；共有47家证券公司仍有发行在外的资本补充工具。

On January 15, 2025, S&P Global (China) Ratings published its credit rating report on Africa Finance Corporation. Please click the link below to read the PDF.

2025年1月15日，标普信评发布非洲金融公司主体评级报告。