标普信评认为，近日国家发展改革委办公厅发布的《关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知》（以下简称《通知》），是对2023年11月出台的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（以下简称《指导意见》）的细化和补充，以进一步推动PPP新机制项目规范有序实施。《通知》明确了国家、省级及地方发展改革部门的责任，细化了政府投资支持和运营补贴细则、招标评审流程，提出了不得采取特许经营模式的项目类型，并强调了信息填报和审核把关及事中事后监管机制。同时，《通知》还结合当前化债形势，规范了盘活存量资产，强调要严格落实防范化解地方政府隐性债务风险的要求，严禁地方政府和城投平台通过特许经营模式变卖资产、变相融资、增加地方政府隐性债务。

2024年12月楼市“翘尾”收官，全年新房销售额基本符合我们此前下滑15%的预期。12月，市场延续“回稳”行情，但房企流动性再起波澜。12月单月商品房销售额和销售面积分别环比上升40.6%、37.6%，1-12月累计同比降幅收窄至17.1%、12.9%。2024年全年全国新建商品房销售额和销售面积分别收官在9.7万亿元和9.7亿平方米。价格方面，新房继续改善，二手房回暖态势趋弱。70个大中城市新建商品房价格指数环比下降0.08%，其中一线城市环比回正，二三线城市降幅收窄，新房价格环比上涨的城市为23个，较上月增加6个。二手房价格指数环比下降0.31%，其中一线城市涨幅回落，二线城市降幅扩大，二手房价格环比上涨的城市为9个，较上月减少1个。

金融机构资本补充工具通常兼有债权和股权的双重属性。如果债务工具能够在不构成法律意义上的违约或被清算的条件下吸收损失，那么我们通常认为此类债务工具属于资本补充工具。

吸收损失的形式有很多种，主要包括本金或利息的支付延付/取消，本金减记，或者转换为普通股或其他资本补充工具等。

证券公司资本补充工具主要分为次级债券和永续次级债券。截至2024年末，证券公司发行在外的资本补充工具共计6,150亿元，其中次级债券3,233亿元，占比53%；永续次级债券2,917亿元，占比47%；共有47家证券公司仍有发行在外的资本补充工具。

On January 15, 2025, S&P Global (China) Ratings published its credit rating report on Africa Finance Corporation. Please click the link below to read the PDF.

2025年1月15日，标普信评发布非洲金融公司主体评级报告。