资本市场不确定性加剧环境下,证券公司的低杠杆支撑其信用质量 | 国内证券公司信用质量分布研究
从7月数据,看楼市调整中的变与不变
国企转债违约,可转债还安全吗
产能利用率冷热不均,哪些车企掉队了?
城投债融资持续净流出,商业银行二永债成热门选项——上半年债券市场回顾及未来展望
资本市场不确定性加剧环境下,证券公司的低杠杆支撑其信用质量 | 国内证券公司信用质量分布研究
从7月数据,看楼市调整中的变与不变
7月新政刺激效果有边际减退,但作为销售主要驱动力的东部地区的销售额下降趋势在减缓,体现出了更强的韧性。我们预计,受到政策不断深入的影响,下半年商品房销售额的跌幅仍将较上半年收窄,全年销售额的下滑将在当前24%的基础上收窄至15%。7月全国商品房交易额同比下降18.5%,降幅较6月有一定的扩大,但仍保持在20%以内,表现优于上半年。1-7月全国新建商品房销售面积、销售额分别同比下滑18.6%、24.3%,降幅分别较1-6月缩小0.4和0.7个百分点。其中,东部地区销售降幅与中西部地区正在拉开差距。7月东部地区商品房销售额同比下降15.8%,降幅显著低于中部及西部地区的24.9%和19.4%,一改上半年无差别下跌的趋势,在政策加持下展现出了更强的抗跌韧性。
国企转债违约,可转债还安全吗
2024年8月15日,岭南生态文旅股份有限公司发布公告称,无法按时兑付“岭南转债”剩余48,953.50万元本金及利息,发生实质性违约。
产能利用率冷热不均,哪些车企掉队了?
-
中国汽车出口增长主要得益于产品力提升而非产能过剩。随着国内整车制造企业的产品力和品牌力不断提升,海外认可度持续提高,预计我国汽车出口将保持增长态势。
-
产能利用率影响车企的信用质量。一方面,它直接影响企业经营效率,更高的产能利用率可以更好地发挥企业的规模效益,降低单位成本;另一方面,产能利用率的变化也能反映企业产品竞争力的强弱。此外,如果车企产能过度扩张而销量却不及预期,其财务风险或将上升。
-
中国整车制造行业整体产能利用率处于健康水平。然而,在激烈的市场竞争下,车企产能利用率将持续分化,进而影响企业竞争优势。
-
从中长期来看,在新能源汽车领域拥有稳固市场地位的企业,更有望保持良好的产能利用率。而大部分造车新势力由于进行较大规模的前置投资以不断扩充产能,因此仍面临着产能利用率偏低的问题。
城投债融资持续净流出,商业银行二永债成热门选项——上半年债券市场回顾及未来展望
上半年债券市场融资需求整体偏弱,金融机构资本补充需求强烈;发债主体信用利差持续收窄,且不同信用质量主体的信用利差差异显著缩小;不同行业发债企业信用质量表现不同。
展望下半年,融资规模将延续上半年趋势,全市场债券净融资规模不会大幅增长,融资成本继续下探,债券期限整体拉长。